膠合板期貨觀察：膠合板期價料走強
來源：中國木業網 發布時間：2014-08-14 08:31:42 閱讀次數：178
近階段，受供需關系偏多因素作用，膠合板期價持續單邊上漲，預計后市還將繼續上漲。
今年來由于美國市場需求趨勢偏冷，銷往中國的木材收益更好，導致國內市場原木囤積庫存翻倍。同時，俄羅斯對中國出口木材數量放大，印尼也提出對華解除原木出口的禁令，進口原木整體供應大幅度增加，今年1至4月份我國原木、鋸材進口量持續增長，尤其是原木，前4個月累計進口量同比去年增幅高達29.6%，與此相反的國內市場需求卻不盡如人意。房地產萎縮，工程用量大幅減少，預計近幾個月國內木材用量以銷庫存為主，5月魚珠市場原木價格指數141.62，環比跌幅為0.09%，木材價格變動趨緩。
長期上看，原木原產國例如越南緬甸出臺多項措施控制原木出口貿易，國內也重點關注生態環境保護措施，黑龍江全面停止商業性采伐試點，原木整體供應偏緊，價格仍將穩步上漲，長期支撐兩板價格成本。
另外，作為細木工板原材料核心的板芯，目前印尼馬六甲報價下降為300美元/立方米。由于印尼馬六甲板芯為速生林，政府對于出口的控制沒有過多干涉，近年來隨著馬六甲板芯價格的不斷提高，廠家的利潤已達到飽和，且目前國內板材市場銷量低迷，導致出口量降低，近期馬六甲報價仍將維持低位。
上半年，全國房地產開發投資42019億元，同比名義增長14.1%，增速比一季度回落2.7個百分點。房屋新開工面積80126萬平方米，同比下降16.4%。全國商品房銷售面積48365萬平方米，同比下降6.0%。以上數據均顯示目前房地產市場持續保持疲弱。在房地產市場難言樂觀的背景下，未來兩板在家裝方面的需求也將受到顯著的負面影響。
當前國內宏觀政策稍微偏暖，中央不斷加碼微刺激政策以及定向降準。且美國以及歐洲地區的經濟復蘇，我國家具出口量有所增加，2014年3至5月家具出口交貨值為410.5億元，同比增長10.5%。
目前政策尚未完全發揮功效，國內房地產行業仍處于弱勢調整期間，下半年迫于銷售業績以及資金鏈的壓力，將有更多房地產企業加入降價行列中，去庫存將成為下半年房市主要目標，兩板需求不容樂觀。
首先，細木工板期貨交割標準高于目前現貨市場的主流細木工板生產標準。在用于交割時，企業一般會采取定制的方式來獲取貨源。針對期貨上要求寬厚比小于3.5的產品，一般會比較復雜，生產周期相對較長，耗費額外的勞動力成本，且很難保證數量。其次，據了解，品牌細木工板企業的產品大部分通過中小型代工企業進行加工，但代工企業板芯也主要以外采為主，要控制板芯達到國標難度加大，最后，三聚氰胺板對細木工板的替代性在增加。據調查，升華云峰在去年銷售三聚氰胺板的數量占板材銷售總量的30%，占銷售額的40%。僅今年就比去年增長20-30%，預期還將迅速增長。
由此推測，膠合板倉單制造難度較大，對膠合板期貨價格，尤其對于近期合約期貨價格走勢構成偏強支撐作用。
膠合板倉單情況自上市以來陸續增加，5月27日之后倉單數量穩定在137張，6月10日倉單數量有所減少，6月17日倉單數量增加12張，至今維持在126張水平。隨著7月份的結束到來，倉單數量逐漸減少，至7月31日舊倉單全部注銷。目前該品種倉單數量為零，由此對期價走勢構成較強支撐作用。
綜上所述，受上述諸多偏多因素作用，膠合板期價還將續漲。
今年來由于美國市場需求趨勢偏冷，銷往中國的木材收益更好，導致國內市場原木囤積庫存翻倍。同時，俄羅斯對中國出口木材數量放大，印尼也提出對華解除原木出口的禁令，進口原木整體供應大幅度增加，今年1至4月份我國原木、鋸材進口量持續增長，尤其是原木，前4個月累計進口量同比去年增幅高達29.6%，與此相反的國內市場需求卻不盡如人意。房地產萎縮，工程用量大幅減少，預計近幾個月國內木材用量以銷庫存為主，5月魚珠市場原木價格指數141.62，環比跌幅為0.09%，木材價格變動趨緩。
長期上看，原木原產國例如越南緬甸出臺多項措施控制原木出口貿易，國內也重點關注生態環境保護措施，黑龍江全面停止商業性采伐試點，原木整體供應偏緊，價格仍將穩步上漲，長期支撐兩板價格成本。
另外，作為細木工板原材料核心的板芯，目前印尼馬六甲報價下降為300美元/立方米。由于印尼馬六甲板芯為速生林，政府對于出口的控制沒有過多干涉，近年來隨著馬六甲板芯價格的不斷提高，廠家的利潤已達到飽和，且目前國內板材市場銷量低迷，導致出口量降低，近期馬六甲報價仍將維持低位。
上半年，全國房地產開發投資42019億元，同比名義增長14.1%，增速比一季度回落2.7個百分點。房屋新開工面積80126萬平方米，同比下降16.4%。全國商品房銷售面積48365萬平方米，同比下降6.0%。以上數據均顯示目前房地產市場持續保持疲弱。在房地產市場難言樂觀的背景下，未來兩板在家裝方面的需求也將受到顯著的負面影響。
當前國內宏觀政策稍微偏暖，中央不斷加碼微刺激政策以及定向降準。且美國以及歐洲地區的經濟復蘇，我國家具出口量有所增加，2014年3至5月家具出口交貨值為410.5億元，同比增長10.5%。
目前政策尚未完全發揮功效，國內房地產行業仍處于弱勢調整期間，下半年迫于銷售業績以及資金鏈的壓力，將有更多房地產企業加入降價行列中，去庫存將成為下半年房市主要目標，兩板需求不容樂觀。
首先，細木工板期貨交割標準高于目前現貨市場的主流細木工板生產標準。在用于交割時，企業一般會采取定制的方式來獲取貨源。針對期貨上要求寬厚比小于3.5的產品，一般會比較復雜，生產周期相對較長，耗費額外的勞動力成本，且很難保證數量。其次，據了解，品牌細木工板企業的產品大部分通過中小型代工企業進行加工，但代工企業板芯也主要以外采為主，要控制板芯達到國標難度加大，最后，三聚氰胺板對細木工板的替代性在增加。據調查，升華云峰在去年銷售三聚氰胺板的數量占板材銷售總量的30%，占銷售額的40%。僅今年就比去年增長20-30%，預期還將迅速增長。
由此推測，膠合板倉單制造難度較大，對膠合板期貨價格，尤其對于近期合約期貨價格走勢構成偏強支撐作用。
膠合板倉單情況自上市以來陸續增加，5月27日之后倉單數量穩定在137張，6月10日倉單數量有所減少，6月17日倉單數量增加12張，至今維持在126張水平。隨著7月份的結束到來，倉單數量逐漸減少，至7月31日舊倉單全部注銷。目前該品種倉單數量為零，由此對期價走勢構成較強支撐作用。
綜上所述，受上述諸多偏多因素作用，膠合板期價還將續漲。
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